Tugas Minggu 9

Tugas minggu 9 :

Manajemen Keuangan Perusahaan

                                                  

1. Sebutkan perbedaan keputusan pembelanjaan dengan keputusan pembiayaan ?

 

2.     Sebutkan metode penilaian investasi dan berikan rumusnya ?

Jawaban :

1.     Sebutkan perbedaan keputusan pembelajaan dengan keputusan pembiayaan ?

Keputusan Pembelajaan. Keputusan  ini menyangkut dana yang di butuhkan akibat adanya keputusan investasi. Keputusan investasi adalah keputusan yang paling penting, dengan penentuan jumlah total aktiva riil yang dibutuhkan untuk dimiliki oleh perusahaan. 

•   Implementasi dari allocation off funds.

•  Allocation of funds bisa dalam jangka pendek dalam bentuk working capital, berupa aktiva lancar atau   jangka panjang dalam bentuk capital investment, berupa aktiva tetap.

•  Tercermin di sisi aktiva (kiri) sebuah neraca. Komposisi aktiva harus ditetapkan misalnya berapa aktiva total yang dialokasikan untuk kas atau persediaan, aktiva yang secara ekonomis tidak dapat dipertahankan harus dikurangi, dihilangkan atau diganti.

Keputusan Pembiayaan. Pada keputusan ini manajer keuangan dituntut untuk mempertimbangkan dan menganalisis kombinasi dari sumber-sumber dana yang ekonomis bagi perusahaan guna membelanjai kebutuhan-kebutuhan investasi serta kebutuhan usahanya.

•       Implementasi dari rasing of funds, meliputi besarnya dana, jangka waktu penggunaan, asalnya dana serta, persyaratan-persyaratan yang timbul karena penarikan dana tersebut.

•        Hasil financing dicision tercermin di sebelah kanan dari neraca.

•        Raising of funds bisa diperoleh dari internal (modal sendiri) meliputi: saham preferen, saham biasa, laba ditahan dan cadangan, maupun eksternal (modal asing) jangka pendek maupun jangka panjang. Sumber dana jangka pendek, misalnya utang dagang (trade payable atau open account), utang wesel (notes payable), utang gaji, utang pajak. Sumber dana jangka panjang misalnya, utang bank, dan obligasi.

2.     Sebutkan metode penilaian investasi dan berikan rumus ?

1. Metode Payback Period (PP)

Payback period adalah suatu metode berapa lama investasi akan kembali atau periode yang diperlukan untukmenutup kembali pengeluaran investasi (initial cash investment) dengan menggunakan aliran kas, dengan kata lain payback period merupakan rasio antara initial cash investment dengan cash flownya yang hasilnya merupakan satuan waktu. Suatu usulan investasi akan disetujui apabila payback period-nya lebih cepat atau lebih pendek dari paybackperiod yang disyaratkan oleh perusahaan.

Rumus payback period jika arus kas dari suatu rencana investasi/proyek berbeda jumlahnya setiap tahun :

Payback Period n a b 1 tahun

c b

di mana:

n = tahun terakhir di mana arus kas masih belum bisa menutupi initial investment

a = jumlah initial investment

b = jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke-n

c = jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke-n+1

Rumus payback period jika arus kas dari suatu rencana investasi/proyek sama jumlahnya setiaptahun :

Payback Period Initial Investment 1 tahun Cash Flow

2. Metode Net Present Value (NPV)

Metode ini adalah metode yang mengurangkan nilai sekarang dari uang dengan aliran kas bersih operasional atas investasi selama umur ekonomis termasuk terminal cash flow dengan initial cash flow (initial investment). Secara matematik rumus untuk menghitung Net Present

Value (NPV) dapat dituliskan sebagai berikut :

n t

t 1 t

NPV COF

1 k

CIF

di mana:

CIF = cash inflow pada waktu t yang dihasilkan suatu investasi

k = biaya modal

COF = initial cash outflow

n = usia investasi

3. Metode Discount Payback Period

Untuk mengatasi salah satu kelemahan dari metode payback period, yaitu tidak memperhatikan nilai waktu uang, maka dicoba untuk memperbaiki metode tersebut dengan cara mempresent-valuekan arus kas masuk (cash inflow) dari rencana investasi tersebut kemudian baru dihitung payback period-nya. Dengan demikian arus kas yang dipakai adalah arus kas yang telah didiskontokan atas dasar cost of capital/interest rate/required rate of return atau opportunity cost.

Contoh :

misalkan sebuah perusahaan ingin membiayai sebuah proyek. Total investasi sebuah proyek sebesar Rp 1,1 Milyar, tingkat pengembalian dilihat dari data-data di bawah ini :

Tahun

(A)

Arus Kas bersih

(B)

DF (20%)

(C)

PV Arus Kas Bersih

(D) = (B x C)

1

2

3

4

5

6

400.000.000

450.000.000

425.000.000

500.000.000

525.000.000

400.000.000

0,833

0,694

0,579

0,482

0,402

0,335

333.200.000

312.300.000

246.075.000

241.000.000

211.050.000

134.000.000

Total Investasi Rp 1. 100.000.000

PV Arus Kas Bersih tahun 1 Rp 333.200.000

PV Arus Kas Bersih tahun 2 Rp 312.300.000

PV Arus Kas Bersih tahun 3 Rp 246.075.000 +

Total PV Arus Kas Bersih Rp 891.575.000 -

Kekurangan Rp 209.425.000

209.425.000 x 12 bulan = 10, 42

241.000.000

Payback period investasi adalah 3 tahun, 10, bulan 12 hari

4. Metode Internal Rate of Return

IRR adalah nilai discount rate i yang membuat NPV dari proyek sama dengan nol. Discount rate yang dipakai untuk mencari present value dari suatu benefit/biaya harus senilai dengan opportunity cost of capital seperti terlihat dari sudut pandangan si penilai proyek. Konsep dasar opportunity cost pada hakikatnya merupakan pengorbanan yang diberikan sebagai alternatif terbaik untuk dapat memperoleh sesuatu hasil dan manfaat atau dapat pula menyatakan harga yang harus dibayar untuk mendapatkannya.

Cara 1. Secara matematik rumus internal rate of return (IRR)

dapat dituliskan sebagai berikut :

�� ��

n t

t 1 t

COF

1 IRR

CIF

Referensi :

http://www.academia.edu/7087414/Ppt_manajemen_keuangan_dan_pembiayaan_usaha

http://library.binus.ac.id/eColls/eThesisdoc/Bab2/2007-1-00108-MN-Bab%202.pdf

Disusun Oleh : -   Roy dwigusta             (26215283)

-         Annisa Mauluudina     (20215879)